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专利股票指数是个什么东西?听说靠它能跑赢大盘

[日期:2017-09-20] 来源:  作者:诚科信知识产权运营平台 [字体: ]

传统的专利价值评估方法在实践中难以在投资圈和专利圈之间寻求平衡。对专利圈而言,企业的专利价值评估已经不是新鲜事,经过近几年的不断探索已初步形成了一系列的理论基础与操作方法。但是,专利圈的出发点是“这家企业目前拥有的专利的价值是多少”,而投资圈的出发点往往是“目前这家企业的专利状况将对其发展提供哪些贡献、投资获利的潜力有多大”。由于出发点不同,专利价值评估结果也与实际情况存在落差。

传统的专利价值评估方法遭遇的另一难题,是其耗费大量的时间与人力。如果评估项目较少,专利圈或投资圈尚能游刃有余地完成;倘若面对的是上千家A股上市企业,甚至是一级投资市场中的数万家企业,依靠传统的专利价值评估方法则难以按时、保质保量完成评估工作。

如果把专利作为投资评估的一项不可或缺的内容,就需要采用新思维的专利价值评估方法,应从投资获利的角度出发,基于巨量的数据与演算法重新架构专利价值评估体系,进而从大量的选股样本中快速筛选出具有潜力的投资目标。

2016年5月,传统的专利价值评估体系迎来一大突破:3支基于量化模型与演算法的专利股票指数发布,分别是中证水杉环保专利50指数(代码930835)、深证中小板专利领先指数(代码399690)和深证创业板专利领先指数(代码399691),这是从投资获利的角度重新架构了专利价值评估体系。

中证水杉环保专利50指数属于特定细分行业的专利股票指数,由嘉实基金定制、水杉投资有限公司开发。评估模型所使用的待选样本公司包括涉及资源节约、污染管理,以及致力于通过技术革新来改善自身污染排放水平和资源利用效率的A股上市公司。评估模型中的专利价值评分方程式采用了待选样本公司的专利总量、授权权利要求数量、环保专利数量等指标数据等作为自变量,各项专利指标数据的组合权重则通过多元回归模型运算得出,选取得分最高的前50名构成指数成分股。

深证中小板专利领先指数和深证创业板专利领先指数是细分板块的专利股票指数,分别以中小板、创业板的所有上市A股公司为待选样本空间。事实上,这两支专利股票指数属于国证德高行专利领先指数(代码399427)的系列指数。其量化评估模型较为复杂,评分采用的专利领先方程式使用待选样本公司的股价作为因变量,以各待选样本公司的1000多个专利指标作为自变量。由于自变量数量较大,通过F检验达到95%置信区间的专利指标才能作为有效自变量;至于各有效自变量的最终组合权重,则采用时间序列及面板数据的葛兰杰因果检验模型算出,藉此客观地计算待选样本公司的专利价值得分,选取预测收益率靠前的股票构成指数成分股。

那么,这种基于量化模型演算法的专利股票指数是否经得起市场考验?据了解,面对2015年下半年股市震荡,国证德高行专利领先指数等仍保持收益。

在现有的各种量化投资方法中,欠缺专利价值评估这个环节,基于量化模型的专利股票指数恰好弥补了这一缺口。由于专利情报涉及科技、法律、经济与统计学等多方面知识,分析难度较大,因此需要专利圈内的跨领域专家把握。在投资舞台上,专利指数将逐渐扮演更重要的角色,它们的市场表现和延伸性应用值得期待。

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